그래피 공모주청약: 형상기억 치아 투명교정장치기업인데 적자네

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• 끝 (마지막부분)

 

 

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세계 최초로 형상기억 투명교정장치(SMA)를 상용화한 덴탈 솔루션 기업 #그래피 공모주청약 정보입니다.

 

SMA는 기존 투명교정 시장의 열성형 플라스틱(PETG) 소재를 사용하던 기존 투명교정 방식과 달리, 그래피가 자체 개발한 형상기억 기능을 갖춘 광경화성 레진 신소재(Tera Harz Clear)를 채택해 치료 효율성과 환자 편의성을 크게 높였다고 합니다. 기존 열성형(PETG) 방식은 시간이 지날수록 늘어나거나 변형돼 교정력이 급격히 감소하는데 반해 형상기억 소재는 구강 내 온도(약 37도)에서 원래 모양(설계된 형상)으로 반복 복원된다고 하네요.

 

 

종목명	청약일	환불일 상장일	공모가 (밴드)	최소청약 증거금	넷꾼 참여
그래피	8.11~ 8.12화	8.14 8.25	15,000 17,000~ 20,000	75,000 100,000	안함 조금
	KB증권 신한투자증권		【38】   -   【iPO】   세계최초 형상기억 투명교정장치 개발 덴탈 솔루션 기업, 적자, 환매청구권 없음

 

#그래피

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[3D 프린팅 소재 - 덴탈]

ㆍShape Memory Aligner: Tera Harz Clear
ㆍPermanent C&B: TC-80DP
ㆍPermanent C&B: BR-23
ㆍDenture Base: THD
ㆍFlexible Denture: TFDH
ㆍModel: S-100M
ㆍCastable: SC-130
ㆍMouth Guard: TE-151
ㆍGingiva Mask: TE-600
ㆍSurgical Guide: SG-100

 

[3D 프린팅 소재 - 메디컬]

ㆍTraining simulator 및 PSI 등 다양한 메디컬 성형물 제작 가능 소재

ㆍ무독성, 저자극성의 Biocompatible 소재

[하드웨어]

ㆍ잔여레진 제거장치 (Tera Harz Spinner)

ㆍ3세대 질소경화기 (Tera Harz Cure)

ㆍ초음파세척기 및 워머 (Tera Harz Care)

ㆍ스캐너, 3D 프린터 등

 

[테라 하츠 스마트 로봇]

ㆍ쉐입 메모리 얼라이너 (Shape Memory Aligner)

 

 

● 뉴스

2025-07-02 아시아경제: 세계 첫 형상기억 투명교정 개발한 그래피, 국내 첫 교정 덴탈 상장 도전

세계 첫 형상기억 투명교정 개발한 그래피, 국내 첫 교정 덴탈 상장 도전 - 아시아경제

 

 

2025-07-14 뉴시스: 그래피, 상장 앞두고 '투명경영위' 설치…확약서 제출

그래피, 상장 앞두고 '투명경영위' 설치…확약서 제출

 

 

2025-07-16 NEWSTOF: 제도개편 막차 그래피, 공모 기상 ‘맑음’

[상장 기대주 점검] 제도개편 막차 그래피, 공모 기상 ‘맑음’

 

 

2025-07-21 약업신문: "그래피에 투자하지 않을 이유를 못 찾았다"

[약업신문]그래피에 투자하지 않을 이유를 못 찾았다

(근거자료없이 너무 과도하게 긍정적인 기사고 광고네요. 친분?) (제 생각이 잘못됐나싶어 퍼플렉시티 물어보니, "단면적이다/편협하다라는 느낌이 충분히 드는 기사임")

 

 

 

● 청약 기본 정보

청약일정/공모가/상장일가격범위/수요예측/경쟁률 등은 맨아래 마지막 표를 보세요.

• 적자, 환매청구권 없음
• 상장공모: 신주모집 100% + 구주매출 0%
• 증권신고서상 유통물량: 37.75% 833억원 (스톡옵션은 489,200주 있으며 35.8%수준인데 절반가량 바로 유통가능하고 유통가능한 스톡옵션중 19만5200주는 낮은가격이지만, 9만주가량은 공모밴드상단과 같은 2만원으로 행사 가능하네요.)
• 청약 증권사: KB증권 신한투자증권
• 수요예측전 온라인 청약수수료 & 온라인 청약한도

• 공모가확정후 온라인 청약수수료 & 온라인 청약한도

• 청약단위

 

 

● 기존주주 정보 및 관련주

• 최대주주 심운섭 대표이사는 34.65% 지분을 보유중이고, 가족/임원/조합 등 특수관계인을 포함하면 경영권 지분은 35.16%입니다.
• 꽤 많은 투자조합들이 1개월/3개월 보유확약을 했으나 바로 유통되는 물량도 있네요. 스톡옵션을 이미 행사한 직원도 자발적의무보유를 하는 등 보유확약을 늘리기 위한 조치는 했네요.
• 공시엔 없지만 기사를 보니, '투명경영위원회' 설치를 포함한 4개 항목의 확약서를 한국거래소에 제출했는데, 상장 준비 과정의 내실은 물론 장기적인 신뢰 확보 전략의 일환이라고 보입니다.

 

 

 

● 분석 기록

 

@2025-07-26 첫 검토

연결 재무제표	2025년 1분기	2024년	2023년	2022년
매출액	22.7억	161.2억	104.5억	42.6억
영업손실	-36.4억	-91.7억	-69.8억	-74.6억
당기순손실	-38.1억	-326.6억	-54.3억	-176.6억

• [실적]
  2020년 이후 최근 4년간 연평균 98%에 달하는 매출 성장률을 기록하며 고속 성장세를 이루고 있지만, 매출이 늘어나더라도 그만큼 더 많이 지출해 적자가 심하군요. 
• [공모가 산정]
  공모가 평가방식은 PER을 이용했으며, 국내기업중 관련기업들이 비상장(#오스템임플란트 등)이거나 적자상태라 없어 비교기업은 ALIGN TECHNOLOGY INC (30.60배), STRAUMANN HOLDING AG (46.81배), MODERN DENTAL GROUP LTD (9.48배) 해외기업 3곳을 선정했으며 평균 PER 28.96배 수준인데, #그래피 2027년 추정 당기순이익 203.46억원(참고로 작년 매출이 161억뿐)을 이용해 연할인율 22%로 역환산해 평가후 42.53% ~ 32.39% 할인해 17,000원 ~ 20,000원의 공모가 밴드를 설정했습니다.
• [의견]
  예전 공모주인데, 치과보철용 소재기업인 #하스 ( https://lecos.tistory.com/865 )는 흑자상태였다가 작년 적자전환해서 그런지 공모가의 절반수준이네요. #그래피 공모가 산정시 2027년 매출이 555.42억원으로 가정하고 공모가를 평가했는데 작년보다 3.4배를 이뤄내야할텐데 전체 시장규모(연평균 7.7% 성장)에 비해 조금 부풀려진 느낌도 있으며 유통물량도 833억원으로 크지만, "세계최초"라는 기술력 타이틀이 있다고 보여서 긍정적으로 평가해 "조금" 수준으로 청약하려고 합니다. 다만 많은 사람들이 몰려서 청약할 것으로 판단해 경쟁률을 좀 높게 책정했습니다.

 

 

@2025-08-09 수요예측결과

• 수요예측결과 기관경쟁률 182.15:1, 기관 참여건수: 667건, 기관 보유확약률 0%
• 확정 공모가 15,000원 (공모가 밴드 상단 20,000원보다 -25.00% 내림)
• 상장일 유통금액: 833억 → 625억 (공모가 낮아져서 줄어듬)
• 수요예측결과, 참여한 기관수도 엄청 적을 뿐 더러 보유확약률이 0%로 너무 안좋아 청약 포기합니다. 청약참여 포기합니다: "조금" → "안함", 다만 공모가를 25%낮췄고 청약일 경쟁률 상황을 보고 한계좌만 해볼까도 생각중입니다.

@2025-08-10 상장예정일 변경됨: 2025-08-21 → 2025-08-25, IPOstock 사이트엔 그대로 8/21일인데 38사이트에는 8/25 변경된 걸로 보아 8/25일 맞나봅니다.

 

 

 

@2025-08-11~08-12 청약일

• 청약첫날, 전체경쟁률 5.78:1
• 청약마감, 전체경쟁률 39.34:1, 비례경쟁률 78.68:1, 균등배정 3.50주(계산) → 실제 6주
• 우리사주 실권이 발생해 일반 청약자 배정이 늘었습니다. 공모주 방학전 마지막 상장종목이라, 청약 종료전까지 고민하다 결국 청약포기했습니다.

 

 

@2025-08-14 증권발행실적보고서

• 우리사주 실권율: -57.27% (97,500주 → 41,660주; 전량 일반투자자에게 배정)
• 기관 보유확약률: 0% 그대로
• 일반투자자 중복청약건수: 327건 (KB증권 159건, 신한투자증권 168건)
• 일반투자자 전체경쟁률 39.80:1, 비례경쟁률 79.59:1, 균등배정 3.52주(계산) → 실제 6주
• 상장일 유통금액: 833억 → 625억 → 625억  (정정함 38.26% 633억)

 

 

 

 

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