제이피아이헬스케어 공모주청약: X선그리드 세계1위지만 너무비싼가?

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• 제이피아이헬스케어 증권발행실적보고서
• 끝 (마지막부분)

 

 

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글로벌 점유율 1위의 시장지위를 굳건히 하고 있는 엑스선(X-ray) 그리드 제조 기업 #제이피아이헬스케어 공모주청약 정보입니다. 그리드는 엑스선 촬영시 인체를 통과하면서 발생하는 산란선을 저감시켜 영상 품질을 향상시키는 부품입니다.

 

국내외 고객사만 300여개로 엑스레이 영상 진단의 핵심 부품인 그리드 시장 약 40%의 점유율로 세계 1위 기업입니다. 최근 AI 기반 영상 분석과 클라우드 원격 판독 시스템 등 고부가가치 사업이 확대되고 있어 기대가 되지만, 공모주 상장에 있어서는 여러면에서 불편한 부분이 있네요.

 

 

 

종목명	청약일	환불일 상장일	공모가 (밴드)	최소청약 증거금	넷꾼 참여
제이피아이헬스케어	8.11~ 8.12화	8.14 8.21	20,000 16,500~ 20,000	20만	조금 최소
	키움증권	【38】   -   【iPO】   세계1위 엑스선(X-ray) 그리드 제조 기업, 흑자

 

#제이피아이헬스케어

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ㆍX-ray 그리드: 세계 시장 점유율 1위, 제이피아이헬스케어는 세계 시장 점유율 1위의 스마트 이미징 솔루션 전문기업입니다. 엑스레이 그리드는 투과재 (Interspacer)와 흡수재 (Absorber)로 구성된 엑스레이 시스템의 핵심 구성 요소로 피사체에서 발생한 산란 X선 제거하여 영상 대조도를 향상시킵니다. 최상의 X-Ray 그리드 솔루션 제조 기술로 제조된 JPI 그리드는 흉부, 투시, 유방촬영 등 대부분의 의학용은 물론 동물용, 산업용 등 다양한 분야에서 널리 사용되고 있습니다.

ㆍ시스템 인체용: DeteCT, StriXion, Clear Vision DRE Series, Digital Upgrade, Computed Radiography

ㆍ시스템 동물용: DeteCT, DynaVue Duo, Digital Upgrade, Computed Radiography

ㆍ영상솔루션 인체용: ExamVue Duo Medical, ExamVue mini PACS
ㆍ의료기기: WATO EX-20Vet Anesthesia Machine 마취기, ePM 12M Vet Patient Monitor

 

 

 

● 뉴스

 

2025-07-01 MoneyS: [체크!IPO] 제이피아이헬스케어, 코스닥 준비… 성장성은 입증 필요

[체크!IPO] 제이피아이헬스케어, 코스닥 준비… 성장성은 입증 필요 - 머니S

 

 

2025-07-09 NEWSTOF: 제이피아이헬스케어, 성장성·밸류 시각차 극복 ‘과제’

[상장 기대주 점검] 제이피아이헬스케어, 성장성·밸류 시각차 극복 ‘과제’

 

 

2025-07-18 더벨: [제이피아이헬스케어 IPO] 성장성 정체 숙제…차세대 제품 앞세워 '청사진'

 

[제이피아이헬스케어 IPO]성장성 정체 숙제…차세대 제품 앞세워 '청사진'

 

 

 

● 청약 기본 정보

청약일정/공모가/상장일가격범위/수요예측/경쟁률 등은 맨아래 마지막 표를 보세요.

• 흑자
• 상장공모: 신주모집 57% + 구주매출 43% (최대주주 배우자지분 18만주 +  2대주주 투자조합지분 50만주)
• 증권신고서상 유통물량: 30.95% 316억원 (스톡옵션은 60,000주 1.2% 수준인데 2027년 행사가능)
• 청약 증권사: 키움증권
• 온라인 청약수수료: 후불 2000원, 미배정 또는 상위등급 면제
• 온라인 최대청약한도
  최저등급 온라인 최대청약주식수 20,000
  최고등급 온라인 최대청약주식수 30,000
  최저등급 온라인청약 증거금한도 2억
  최고등급 온라인청약 증거금한도 3억
• 청약단위

 

 

● 기존주주 정보 및 관련주

• 최대주주 김진국 대표이사가 31.55% 보유중이고, 가족 3명 포함하면 경영권지분은 50.51%인데, 투자조합 한 곳이 49.49% 보유했고 모두 보유확약했으며. 이렇게 5명이 모두 보유해 소액주주도 없습니다.

 

 

 

● 분석 기록

 

@2025-07-26 첫 검토

연결 재무제표	2025년 1분기	2024년	2023년
매출액	112.6억	450.5억	454.1억
영업이익	14.5억	39.4억	65.7억
당기순이익	13.6억	55.5억	63.4억

• [실적]
  매출 증가율은 2020년 8.2%였는데 다음해에 두 배를 넘는 16.78%를 기록했지만 그이후 10.64%로 꺾이다가 2023년엔 -2.97%로 역성장했습니다. 영업이익률도 2022년 20.24%로 정점을 찍은 뒤 하락 전환했습니다. 해외에 직접 제품을 수출하는 비중은 2024년 기준 약 83.3%로 높은 편입니다.
• [공모가 산정]
  공모가 평가방식은 PER을 이용했으며, 비교기업은 #피앤에스미케닉스 (30.96배) #나노엔텍 (33.80배) #리메드 (14.44배) #메디아나 (22.81배) #휴비츠 (12.62배) #뷰웍스 (13.58배) 6개기업을 선정했으며 평균 PER은 21.37배이며, #제이피아이헬스케어 2025년1분기 기준 LTM 지배기업지분 당기순이익을 평가후 22.86% ~ 36.36%를 할인해 공모가 밴드를 16,500원 ~ 20,000원으로 설정했습니다. 뷰웍스(엑스레이 디텍터), 휴비츠(안경점용 진단기기), 리메드(자기장 치료기기)는 괜찮지만 피앤에스미캐닉스(재활로봇), 나노엔텍(나노 바이오·의료기기), 메디아나(응급 의료기기)는 조금 연관성이 떨어지는데도 포함시켜 PER을 높게 평가했습니다.
• [의견]
  시장 1위 기업이고, 안정적인 수익이 있고, 새로운 시장에 대한 기회도 조금 있어보여 긍정적입니다. 다만 구주매출이 68만주있는데 유의해야할 대상입니다. 구주매출이 많으니 공모가를 높게 설정한 느낌을 지울 수 없습니다. 기사들을 보면 성장성 정체에 대한 우려도 많이 있네요. 기관 수요예측을 보면 아마 안좋을 것으로 보이는데 "최소청약" 수준으로 일단 청약하려고 생각하고 있습니다. 공모가를 낮춘다면 생각이 크게 바뀔 듯 하네요.

 

 

 

@2025-08-09 수요예측결과

• 수요예측결과 기관경쟁률 942.71:1, 기관 참여건수: 2172건, 기관 보유확약률 3.03%
• 확정 공모가 20,000원 (=공모가 밴드 상단)
• 상장일 유통금액: 316억 → 316억
• 수요예측 참여건수만 좋고 나머지는 별로라서 청약참여도를 올리고 싶지않으나, 고심에 고심 끝에 청약참여도를 한단계 올립니다. "최소" → "조금"

 

 

 

@2025-08-11~08-12 청약일

• 청약첫날, 전체경쟁률 9.70:1
• 청약마감, 전체경쟁률 1,154.54:1, 비례경쟁률 2,309.08:1, 균등배정 0.96주(계산) → 실제 0주

 

 

@2025-08-14 증권발행실적보고서

• 기관 보유확약률: 3.03% → 6.65%
• 일반투자자 전체경쟁률 1,154.54:1, 비례경쟁률 2,309.09:1, 균등배정 0.96주(계산) → 실제 0주
• 상장일 유통금액: 316억 → 316억 → 300억

 

 

 

 

 

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