덕양에너젠 공모주청약: 산업용 수소 기업

 

 

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산업용 수소 공급 기업 #덕양에너젠 공모주청약 정보입니다. 수산화나트륨 생산과정에서 발생하는 부생수소를 활용해 고순도 산업용 수소를 제조/판매하고 있습니다. 주요 고객사는 부가가치가 높은 스페셜티 제품을 생산하는 석유화학기업들입니다. 특히 S-Oil 샤힌 프로젝트에 독점 수소 공급합니다. (#샤힌프로젝트 최근 석유화학업계 NCC 등 구조조정 지각변동이 있는데 관련이 없는 부생수소관련이지만, 다른 기업은 축소하는데 S-Oil만 봐주는 것은 좀 안맞다고 하여 지켜봐야합니다.)

 

#덕양에너젠 기업은 3개회사에 출자했는데 그중 많은부분이 #케이앤디에너젠 (수소 생산 저장 공급하는 비상장회사로 #극동유화 합작회사)에 투입됐는데, 차입금 1200억원 중 643억3850만원에 대해 지급보증(극동유화 연대)을 섰고 공모자금 일부도 투입될 예정입니다.

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• 덕양에너젠 청약경쟁률 결과
• 덕양에너젠 증권발행실적보고서
• 끝 (마지막부분)

 

종목명	청약일	환불일 상장일	공모가 (밴드)	최소청약 증거금	넷꾼 참여
덕양에너젠	1.20~ 1.21화	1.23 미정	8,500~ 10,000	100,000	조금
	NH투자증권 미래에셋증권		【38】   -   【iPO】   산업용 수소 공급 기업, 흑자

 

#덕양에너젠

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[수소 생산]

ㆍ특징: 무색, 무취, 인화성 가스 (CAS No. 1333-74-0)
ㆍ종류: 수소가스, 고순도 수소가스
ㆍ용도: 반도체 및 광섬유 제조용, 전자, 전기 산업용, 석유화학, 화합물용, 제철, 제강용

ㆍ생산공정: 원료수급 (Raw Gas 순도 96%, Mix Gas 순도 75%) → Wash Tower → 1차 여과기 (1stFilter) → 중압 Comp' (C-101 A/B) → Deoxo Tower → Dryer System → 2차 여과기 (2nd Filter) → 고순도 수소가스 (순도 99.99% 이상)

 

 

● 뉴스

 

2025-12-05 THE STOCK: 밸류업 열쇠 쥔 합작법인…성장 기대 '크다'

밸류업 열쇠 쥔 합작법인…성장 기대 '크다' - 더스탁(The Stock)

 

 

2025-12-15 BizWatch: [IPO 인사이트]덕양에너젠, 2400억대 몸값 의문점 두가지

[IPO 인사이트]덕양에너젠, 2400억대 몸값 의문점 두가지

 

 

2025-12-19 DealSite: 현금누수 가린 덕양에너젠…이익의 사각지대

현금누수 가린 덕양에너젠…이익의 사각지대 - 딜사이트

 

 

 

● 청약 기본 정보

청약일정/공모가/상장일가격범위/수요예측/경쟁률 등은 맨아래 마지막 표를 보세요.

• 흑자
• 상장공모: 신주모집 90.01% + 구주매출 9.99% (최대주주와 특수관계인물량)
• 증권신고서상 유통물량: 32.33% 802억원 (스톡옵션은 없음)
• 청약 증권사: NH투자증권 미래에셋증권
• 온라인 청약수수료 & 청약한도

• 청약단위

 

 

● 기존주주 정보 및 관련주

• 최대주주 김기철 대표이사 33.35%, 특수관계인과 자사주등 총 95.89%의 경영권지분이 있습니다.
• 대여섯곳의 투자조합/기관이 있으며 일부는 보유확약을 했네요. 1%미만 소액주주는 31명 4.13% 수준으로 적습니다.

 

 

● 분석 기록

@2025-12-20 첫 검토

연결 재무제표	2025년 3개분기	2024년	2023년	2022년
매출액	1,047.2억	1,373.7억	1,290.5억	1,122.6억
영업이익	42.3억	60.2억	50.3억	43.9억
당기순이익	21.3억	30.2억	31.2억	24.6억

• [실적]
  전체적인 매출규모는 양호하게 증가하는데, 이익은 그만큼 따라가질 않네요. 다만 꾸준한 흑자는 긍정적입니다. 올해 3분기 연결기준 누적 매출은 1047억원 (지난해대비 4% 상승), 영업이익은 42억원 (지난해대비 그대로)입니다. 최근 3년 연평균 매출성장률(CAGR)은 10.6%, 영업이익률은 4.06%입니다.
• [공모가 산정]
  공모가 평가방식은 EV/EBITDA을 이용했으며, 비교기업은 #제이엔케이글로벌 #효성중공업 선정했으며, 34.39배 26.25배 평균 30.32배를 기준으로 #덕양에너젠 2025년 3분기 연환산 기준으로 EV/EBITDA 평가후 36.02% ~ 24.73% 할인해 8,500원 ~ 10,000원의 공모가 밴드를 설정했습니다.
• [공모가 평가]
  구주매출이 있으나, 그렇게 높게 평가하지않은 편으로 보입니다.
• [의견]
  기업 내부의 불만은 좀 있는 것으로 보이고, 이번 공모에서 구주매출 10%정도 있어도 나쁘지않아보이고, 수소 에너지 분야와 명확한 연관성이 있지만 수소관련주 또는 친환경 에너지 분야가 요즘 뜨는 분야가 아니고, 유통금액이 좀 큰 편이라서 애매한 느낌이네요. 청약수준은 조금 정도로 청약하려고 합니다.

 

 

 

 

 

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